隔夜美国通胀数据显示，尽管整体压力有所缓解，但价格上涨仍具有粘性，美股三大指数收盘涨跌不一。

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尽管通胀数据仅代表历史，但人们想通过该数据观察通胀是否保持降温节奏。摩根大通首席策略师Marko Kolanovic领导的团队表示，谨慎是我们今天呼吁的原则，他说，现在是时候停止购买美国股票了，因为投资者高估了近期通胀方面的好消息，并保持“对风险的自满”。

科拉诺维奇及其团队表示：“我们认为，美股反弹不太可能获得下一轮上涨的基本面确认。一旦仓位恢复，我们认为第一季度可能标志着市场的高点。我们认为，投资者应该利用(今年迄今为止的)收益来削减股票配置，并降低投资组合的贝塔系数。”

小摩团队表示，国际股票——中国/新兴市场、日本和欧洲——“比美国股票提供更好的风险回报。”这一最新警告进一步强调了科拉诺维奇上个月的评估，即美股反弹的日子屈指可数。

值得注意的是，科拉诺维奇在去年一整年看好美股表现，尽管市场走势并未如小摩预期那样发展，但他通过减持政府债券和增持大宗商品弥补了去年9个月来增持股票的影响，最终投资组合收益略高于基准指数。

华尔街其他投行也加入看空美股的阵营，花旗集团(Citigroup)的蒙塔古(Chris Montagu)及其团队告诉客户，除欧洲银行股外，其他股市的看涨势头正在减弱。

摩根大通认为，近期疲弱的经济数据，以及最新财报季预期中的疲弱业绩和指引，将损及这波涨势。他们表示：“近期的股市资金流入可能会失去动力，而养老金资金过剩的状况可能会推动今年从股市流向债市的资金增加配置。”

科拉诺维奇说，市场定价既没有反映出经济衰退，也没有表现出能源危机、地缘因素和美联储大幅收紧货币政策的影响。因此，他们正在转向更具防御性的方向，开始略微增持政府债券。他们还在调整投资方向，增持大宗商品，主要是能源和新兴市场股票。

最新的CPI数据表明，美联储很可能不仅会像市场普遍预期的那样，在3月份加息，而且还会在未来几个月进一步加息。此前，市场对美联储将在3月议息会议后暂停加息的希望，帮助股市在年初上涨。

高盛资产管理公司多资产解决方案联席首席投资官Maria Vassalou表示：“核心通胀的强度表明，美联储还有很多工作要做，才能将通胀拉回2%。”她将关注周三的零售销售报告，以判断经济是否仍然足够强劲，以至于美联储可能不得不将利率提高到比目前预期更高的水平。

一些经济学家说，每个月的数据可能都不稳定，通胀降温的速度有所放缓是正常的。Lombard Odier首席经济学家萨米查尔(Samy Chaar)表示：“所有人都预计通缩趋势会出现起伏。”“我们知道，我们不会逐月看到大规模的通货紧缩。”

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